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深圳市九阳电池有限公司

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我今天晚上买马买几号某公司个股期权战略交往培训教材PPT(共 36
发布时间:2020-01-13        浏览次数: 次        

  某公司个股期权战术营业培训教材PPT(共 36张)_金融/投资_经管营销_专业材料。个股期权战术营业培训 2014-1-7 经委会归纳管造组 目次 一、 个股期权本原常识 二、 个股期权投资战术 一、个股期权本原常识 1. 个股期权的本质利用 2. 个股期权的杠杆领悟

  个股期权战术营业培训 2014-1-7 经委会归纳管造组 目次 一、 个股期权本原常识 二、 个股期权投资战术 一、个股期权本原常识 1. 个股期权的本质利用 2. 个股期权的杠杆领悟 3. 个股期权与其他营业种类的比较 4. 个股期权生意准初学槛 1. 个股期权的本质利用 标的证券 2013年11月21日新挂合约: 中国人寿购12月1388 指期权营业两边权柄和职守所合伙指向的对象。 601628 中国人寿 合约单元 指单张合约对应的标的证券(股票或ETF)的数目。 10000股 行权价钱 权柄金 到期日 担保金 指期权合约章程的、正在期权权柄方行权时合约标 的的营业价钱。 指期权合约的商场价钱,期权权柄方将权柄金支 付给期权职守方,以此得回期权合约所付与的权 利。 期权合同章程的期权的最终有用日期为期权的到 期日。 担保金是对期权卖方实行职守的一种统造 每股13.88元 每股2.776元 12月25日 67460元 1. 个股期权的本质利用 看涨:买入认购期权 标的证券现价 15.88元 行权价13.88 认购期权首日开盘参考价为2.776元。 若以2.776元买入认购期权,则标的证 券起码涨到16.656元材干红利。 1. 个股期权的本质利用 认沽期权首日开盘参考价为0.8元。 若以0.8元买入认沽期权,则标的证 券起码跌到13.08元行权才有红利。 标的证券现价 15.88元 行权价13.88 看跌:买入认沽期权 2. 隐含的杠杆 ?认购期权涨跌停幅度 公式:max{行权价*0.2%,min [(2×合约标的前收盘价-行权价钱),合约标的前收盘价]×10 ?认沽期权涨跌停幅度 公式:max{行权价*0.2%,min [(2×行权价钱-合约标的前收盘价),合约标的前收盘价]×10 ?对期权跌停幅度,有以下章程: 1)当涨跌停幅度幼于等于0.001元时,不筑立跌停价。 2)最终营业日,只筑立涨停价,不筑立跌停价。 3)假使凭据上述公式打算的跌停价幼于最幼报价单元(0.001元),则跌停价为0.001元。 2. 隐含的杠杆 到期日,股票正在差别价钱下两种投资的到期收益率 到期日,股票涨跌幅 买入1份认购期权收益率 买入1份认沽期权收益率 -50% -20% -10% 0 10% 20% 50% 亏本 权柄金 643% 亏本 权柄金 47% -85% 亏本 权柄金 -28% 亏本 权柄金 29% 亏本 权柄金 86% 亏本 权柄金 258% 亏本 权柄金 ?杠杆功效 题目:除权除息后转变? ?杠杆性是期权吸引投资者的一个苛重来源,投资者只须要付出少量的 权柄金,就能分享标的资产价钱改动带来的收益,但同时危险也被放 大。 ?合约市值=权柄金*合约单元=2.776万 ?合约金额=合约单元*行权价钱=13.88万 举例:股票现价15.88元,认购期权权柄金每股2.776元,行权价13.88 元;认沽期权权柄金每股0.8元,行权价13.88元。 3. 比较:个股期权与期货 区别点 期权 期货 权柄和职守 生意两边的权柄与职守分裂 生意两边权柄与职守对等 担保金 买方不需交纳履约担保金,只须求卖方交 两边都要交纳履约担保金 纳履约担保金 合约因素和合 约数目 又有行权价钱、实行方法等期权特有的要 素;统一合约月份能够有一系列行权价钱, 某一种类正在某一合约月份, 每一行权价钱对应认购期权和认沽期权两 通常只要一个期货合约 个合约 盈亏特质 期权买方亏本则只限于进货期权的权柄金; 空方亏本或许是无穷的 卖方的最大收益只是出售期权的权柄金 套期保值的作 用和成果 买认沽期权保值: 危险可控,并留下进一步红利空间 卖认购期权保值: 与期货卖期保值仿佛 期货卖期保值: 正在规避危险的同时,也放弃 了得回价钱发作有利改动时 的收益。 3. 比较:个股期权与权证 期权 权证 合约 圭臬化 存续时代 常常一年以下 合约主体 合约相干存正在于营业所与营业人之间 非圭臬化 通常长达半年或一年以上 合约相干存正在于刊行人与持有人之间 常常是标的证券的闭联企业、银行、证券公司 刊行人 没有特定的刊行人(包罗平时投资者) 等机构 行权价 凭据营业所章程,由标的物时价确定 刊行人确定 投资者只可举行两种营业: 投资者能举行四品种型的基础营业: 营业品种 买入认购期权;卖出认购期权 买入认沽期权;卖出认沽期权 买入认购权证;买入认沽权证 只要刊行人材干够卖出权证收取权柄金,投资 者只可付出权柄金买入认购权证或认沽权证, 然则买入权证之后就能够正在二级商场举行生意 营业了 卖方担保履 卖方需缴纳担保金(担保金随标的证券市 卖方以供应标的股票或现金来担保履约 约方法 值改动而改动) 3. 比较:买入认购期权与融资 做多 买入认购期权 融资做多 标的 生意方法 试点时代仅限个人上证50成份股及 吻合前提的ETF 标的有700个 倾向为买入,成交金额即为期权费 倾向为买入,成交金额为信用资 产 杠杆比例 杠杆较高,资金使用率较高 杠杆较低 营业用度 营业用度及行权用度 营业用度+息费 刻期 当月、下月、下季、隔季 最多半年 涨跌幅 止损位 通常涨跌幅较高 ±10% 被动止损:最大亏本确定,即亏本 主动止损:最大亏本不确定,有 所有权柄金 肯订价钱依赖 3. 比较:买入认沽期权与融券 做空 买入认沽期权 融券做空 标的 试点时代仅限个人上证50成份股及吻合 前提的ETF 标的有700个,但常常没有券源 生意方法 倾向为买入,成交金额即为期权费 倾向为卖出,成交金额为信用欠债 杠杆比例 杠杆较高,资金使用率较高 杠杆较低 营业用度 营业用度及行权用度 营业用度+息费 刻期 当月、下月、下季、隔季 刻期内随借随还 涨跌幅 止损位 通常涨跌幅较高 ±10% 被动止损:最大亏本确定,即亏本所有 主动止损:最大亏本不确定,有肯定 权柄金 价钱依赖 二、个股期权投资战术 1. 四大基础营业战术 2. 避险型营业战术 1.1 买入认购期权 ? 买入认购期权 盈 亏 ? 投资者估计标的证券将要上涨,然则又 不欲望担任下跌带来的牺牲。或者投资 者欲望通过时权的杠杆效应放大上涨所 带来的收益,举行倾向性投资。 ? 盈亏均衡点:行权价钱+权柄金 ? 最大收益:无穷 ? 最大牺牲:权柄金 ? 到期损益:MAX(0,到期标的证券价 格-行权价钱)-权柄金 行权价X 盈亏均衡点 X+C 正股价 亏本 亏本 裁减 红利 1.1 买入认购期权 ? 支拨一笔权柄金c,买进肯定行权价钱X的认购期权,便可享有正在到期 日之前行权或弗成权的权柄。 ? 买入认购期权属于牺牲有限,红利无穷的战术。 1.1 买入股票与买入认购期权的 区别 价内认购期权能够看作一门短期危险管造用具,是一个与进货股票并筑立 止损差其余遴选。 比方:Chemco股票正正在以50元营业,90天到期的实行价钱是45的认购 期权能够以6元买到。张三能够按50元购入,并筑立45元的止损位。张三也可 以买入认购期权。 ?止损或许失效(向下缺口跳空低开),但无本钱; ?认购期权并不是像止损那样依赖价钱,假使没有实行认购期权,最大牺牲 是权柄金 买认购期权能够填补异日的现金流 也能够用担保金进货股票,但担保金进货最初支拨比例或许要50%,而 价内认购期权或许是15% 1.2 卖出认购期权 ? 卖出认购期权 盈 亏 ? 投资者估计标的证券价钱或许要略微下 降,也或许正在近期保持现正在价钱程度。 ? 盈亏均衡点:行权价钱+权柄金 ? 最大收益:权柄金 ? 最大牺牲:无穷 ? 到期损益:权柄金- MAX(到期标的股 票价钱-行权价钱,0) 红利 红利 裁减 亏本 盈亏均衡点 X+C 正 行权价钱X 1.2 卖出认购期权 ? 以肯定的行权价钱X卖出认购期权,取得权柄金c,卖出认购期权取得的是 职守,不是权柄。假使认购期权的买方条件行权,那么认购期权的卖方只 有实行卖出的职守。 ? 卖出认购期权属于红利有限,牺牲无穷的战术。 1.2 卖出认购期权 ? 卖出认购期权 ? 举例 假设投资者卖出50ETF认购期权,现在最新价为2.842元,行权价钱为 2.782元,刻期为一个月,期权成交价为0.13元。 ? 景象1:期权到期时,50ETF价钱为3.5元,期权将被进货者实行,所以投 资者必需以2.782元的行权价钱举行股票交割,并继承潜正在的牺牲。损益为 0.13-(3.5-2.782)=-0.588,即投资者牺牲0.588元。 ? 继承股价上涨危险,潜正在牺牲没有上限 ? 景象2:期权到期时50ETF的价钱为2.5元,则期权进货者将不会实行期权, 投资者收益为0.13元,收益所有权柄金。 ? 收益为权柄金,收益有上限 1.3 买入认沽期权 ? 买入认沽期权 ? 投资者估计标的证券价钱下跌幅度或许 盈 亏 会较量大。假使标的证券价钱上涨,投 资者也不情愿担任过高的危险。 ? 盈亏均衡点:行权价钱-权柄金 ? 最大收益:行权价钱-权柄金 ? 最大牺牲:权柄金 ? 到期损益:MAX(行权价钱-到期时标的 股票价钱,0)- 权柄金 亏盈均衡点 X-P 权柄金 P 正股价 红利 亏本 填补 最大亏本 1.3 买入认沽期权 ? 支拨一笔权柄金p,买进肯定行权价钱X的认沽期权,便可享有正在到期日之 前卖出或不卖出闭联标的物的权柄。 ? 买入认沽期权表面上属于牺牲有限,红利有限的战术。 1.3 买入认沽期权 ? 买入认沽期权 ? 举例 假设投资者买入认沽期权,现在最新价为5.425元,行权价钱为 5.425元,刻期为两个月,期权成交价为0.26元。 ? 景象1:期权到期时,股票价钱为6.2元,投资者不会行权,所以亏本所有 权柄金0.26元,亏本率为100%。 ? 亏本上限为所有权柄金 ? 景象2:期权到期时,股票价钱为4.6元,我今天晚上买马买几号投资者该当实行期权。得益 (5.425-4.6)-0.26=0.565元,收益率217.31%。 ? 或许收益的上限是行权价-权柄金 1.4 卖出认沽期权 ? 卖出认沽期权 ? 投资者估计标的证券短期内会幼幅上涨 或者保持现有程度。其余,投资者不希 盈 亏 望下降现有投资组合的滚动性,欲望通 过卖出期权增厚收益。 ? 盈亏均衡点:行权价钱-权柄金 ? 最大收益:权柄金 ? 最大牺牲:行权价钱-权柄金 ? 到期损益:权柄金-MAX(行权价钱-到 期标的股票价钱,0) 亏本 红利 填补 最大红利 权柄金 p 亏盈均衡点 正 S-p 1.4 卖出认沽期权 ? 以肯定的行权价钱X卖出认沽期权,取得 权柄金p,卖出认沽期权取得的是职守, 不是权柄。假使认沽期权的买方条件实行 期权,那么认沽期权的卖方只要实行职守 ? 卖出认沽期权属于红利有限,牺牲有限的 战术。 1.4 卖出认沽期权 ? 卖出认沽期权 ? 举例 假设投资者卖出认沽期权,现在最新价为5.425元,行权价钱为 5.425元,刻期为两个月,期权成交价为0.26元。 ? 景象1:期权到期时,股票价钱为6.2元,投资者卖出的期权不会被实行, 投资者得益所有权柄金0.26元。 ? 收益的上限是权柄金 ? 景象2:期权到期时,股票价钱为4.6元,投资者卖出的期权会被买家实行 投资者损益为0.26-(5.425-4.6)=-0.565,即亏本0.565元。而投资正股 亏本为0.825元。 ? 牺牲的上限是行权价钱-权柄金 1.5 个股期权操作逻辑总结 估计股价会上升,买入此股票为标的认购期 权,能够得回上涨带来的收益。 估计标的证券价钱或许要略微降低,或保持 目出息度,填补权柄金收入探索逾额展现。 估计标的证券价钱下跌幅度或许会较量大, 支拨权柄金爱惜股价下跌危险。 估计标的证券短期内会幼幅上涨或者保持现 有程度,同时也可填补权柄金收入。 1.5 个股期权操作逻辑总结 ? 又有一点须要留意的是,正在使用个股期权举行营业时,差其余行权价钱其 所对应的权柄金也都是差其余 ? 比方,关于认购期权: 认购期权标的证券 每股:57元 行权价钱为50元的认购期权 权柄金:8元 行权价钱为55元的认购期权 权柄金:4元 行权价钱为60元的认购期权 权柄金:1.5元 ? 关于认沽期权: 认沽期权标的证券 行权价钱为60元的认沽期权 行权价钱为55元的认沽期权 行权价钱为50元的认沽期权 每股:57元 权柄金:5元 权柄金:3元 权柄金:1元 2.1 备兑开仓 ? 备兑开仓(Covered Call) ? 何时运用:估计股票价钱转变较幼或者幼幅 上涨,实行从具有股票中获取权柄金。 ? 若何修筑:持有标的股票,同时卖出该股票 策 略 的认购期权(常常为价表期权)。 利 润 ? 最大牺牲:进货股票的本钱减去认购期权权 利金 ? 最大收益:认购期权行权价减去支拨的股票 价钱加认购期权权柄金 ? 盈亏均衡点:进货股票的价钱减去认购期权 权柄金 卖出认购期权的利润 交割日股票价钱 买入股票的利润 组合战术的 2.1 备兑开仓 案例 投资者持有10,000股X股票,现时股价为34元,以期权金 每股0.48元卖出股票行使价36元的10张认购期权(假设合约 乘数1,000股),收取4800元权柄金 。 期权到期日: 备兑开仓的收入 2.1 备兑开仓 期权权柄金 股利 股票的红利 本质利用 必需满足具有标的股票,仿佛于平时的股票投资。 满足出售股票。出售股票该当视为正面事变,由于意味着或有行权回报——最大可 能收益依然得回。 可给与的回报 闭切60天或者更长时代:使用60天的时代期或者更长时代,90天是常常的 研商悉数的本钱。股票进货佣金;出售认购佣金;期权行权和股票出售的佣金 备兑开仓是一种股票导向的战术,投资和危险大个人正在于股票自己。 差别于期权短期营业战术,对标的股票没有笑趣。 2.1 备兑开仓 2.2 爱惜性认沽期权组合 ? 爱惜性认沽期权组合 (Protective Put) ? 何时运用:采用该战术的投资者常常已持有 标的股票,并发作了浮盈。担忧短期商场向 下的危险,所以念为股票中的增益做出爱惜。 策 略 ? 若何修筑:进货股票,同时买入该股票的认 利 润 沽期权。 ? 最大牺牲:支拨的权柄金+股票进货价钱- 行权价钱 ? 最大收益:无穷 ? 盈亏均衡点:股票进货价钱+期权权柄金 交割日股票价钱 买入认沽期权的利润 买入股票的利润 组合战术的 2.2 爱惜性认沽期权组合 案例 X股票的股价为34元,以期权金每股1.70元买入股票行权价 格为35元的10张认沽期权,股价下跌的牺牲,大个人能够从期 权的收益中挽回。 今日:买入认沽期权 股价 34元 行权价 35元 期权价 1.70元/股 合约本钱 17,000元 期权到期日 股价 30元 行权价 35元 期权收益 50,000元 正股牺牲 -40,000元 合计牺牲 -7,000元 2.2 爱惜性认沽期权组合 2.2 爱惜性认沽期权组合的动机 配对认沽是正在进货股票的岁月同时进货认沽期权,爱惜认沽是 正在进货股票之后再进货认沽期权。外汇汇率神童网心水论坛23599 起落若何确定?, 纯洁地进货股票,照旧股票和认沽期权都买? 没有客观谜底。必需基于他们对危险的忍受水准,重 新评估他们对股票价钱的预期。 为什么费钱买认沽期权,而不是使用止损单? 止损单时值格依赖,认沽期权是时代依赖。正在认沽期权的有用期内,股票价钱可 能跌落至或者低于止损价钱程度后又反弹到一个新高点,下止损单的投资者很郁 闷。配对认沽期权投资者的负面情形是,认沽到期无行权价格之后,股票价钱发 生下跌。不行纯洁说孰优孰劣,只是供应了差别遴选。 配对认沽期权:限度牺牲是益处;有限的有用期和本钱是舛错 止损单:不行爱惜远离最大危险是舛错;无穷的有用期和无本钱是益处 闭联材料下载 上海证券营业所 链接: 国泰君安QQ群 群号:138097640,群共享里有培训资 谢 谢! ? 11、人生的某些阻塞,你是逃不掉的。与其费尽周折绕过去,不如英勇地攀缘,可能这会铸就你人生的高点。 ? 12、有些压力老是得本身扛过去,说出来就成了充满负能量的牢骚。寻求慰问也无济于事,还徒增了别人的忧愁。 ? 13、明白到咱们的所见所闻都是假象,明白到此生都是虚幻,咱们材干真正明白到佛法的底细。钱多了会压死你,你继承得了吗?带,带不走,放,放不下。时常刻刻发悲心,饶益多生为他人。 ? 14、梦念老是跑正在我的前面。勉力追寻它们,为了那一倏得的同步,这便是感人的人命奇妙。 ? 15、怠懈不会让你须臾颠仆,但会正在不知不觉中裁减你的成就;立志也不会让你一夜告捷,但会正在不知不觉中积聚你的功劳。人生须要挑拨,更须要坚决和立志! ? 16、人生涯着:能够缺钱,但不行缺德;能够讲错,但不行失信;能够倒下,但不行跪下;能够求名,但不行盗名;能够降低,但不行沦落;能够减少,但不行狂放;能够虚荣,但不行虚假;能够通常,但不行凡俗;能够浪漫,但不行游荡;能够活气,但不行生事。 ? 17、人生没有笔挺途,当你感触苍茫、遗失时,找几部这种充满正能量的影戏,坐下来静静赏识,去浮现人掷中线、正在人生的舞台上,当有情面愿正在台下陪你渡过多数个没有异日的夜时,你就更念表示精华绝伦的本身。希望每个被勉力维持的精神能吸引更多的人同业。 ? 19、踊跃的人正在每一次忧虑中都看到一个机缘,而颓唐的人则正在每个机缘中看到了某种忧虑。莫找砌词挫折,只找因由告捷。 ? 20、每一个功效和进步,都蕴藏着已经受过的落莫、洒过的汗水、流过的眼泪。很多岁月不是看到欲望才去坚决,而是坚决了材干看到欲望。 ? 1、有岁月,咱们活得累,并非生涯过于尖刻,而是咱们太容易被表界的气氛所感化,被他人的心思所支配。 ? 2、身体欠好就去锤炼,没钱就勉力去赚。别把逆境迁怒于别人,独一能够牢骚的,只是不敷勉力的本身。 ? 3、概略是没有了当初那种毫无顾虑的勇气,才形成现正在所谓成熟持重的神态。 ? 4、天下上只要念欠亨的人,没有走欠亨的途。将帅的执意意志,就像都会重要街道麇集点上的方尖碑相同,正在军事艺术中拥有相当了得的位置。 ? 5、世上最夸姣的事是:我依然长大,父母还未老;我有技能酬谢,父母依旧健壮。 ? 6、没什么恐怖的,群多都相同,正在摸索中一贯前行。 ? 7、时代就像一张网,你撒正在哪里,你的成就就正在哪里。纽扣第一颗就扣错了,可你扣到最终一颗才浮现。有些事一先河便是错的,可只要到最终才不得不供认。 ? 8、世上的事,只须肯专心去学,没有一件是太晚的。要永远依旧敬畏之心,对阳光,对美,我今天晚上买马买几号对难过。 ? 9、别再去牢骚身边人善变,多懂极少原因,理睬极少道理,终究每个体都是越活越实际。 ? 10、山有封顶,又有彼岸,缓慢远程,终有反转,余味辛酸,终有回甘。 ? 11、挫折不恐怖,恐怖的是原来没有勉力过,还怡然骄矜地慰问本身,连一点点的悔怨都被麻痹所遮蔽下去。不行怕,没什么比本身反叛本身更恐怖。 ? 12、颠仆了,肯定要爬起来。不爬起来,别人会看不起你,你本身也会失落机缘。正在人前微笑,正在人后落泪,可这是每个体都要学会的滋长。 ? 13、要坚信,这个天下上恒久也许依附的只要你本身。是以,管别人若何看,坚决本身的坚决,直到坚决不下去为止。 ? 14、也许你念要的异日正在别人眼里不足挂齿,也许你依然很勉力了可照旧有人不满足,也许你的理念离你的隔断原来没有拉近过......但请你陆续向前走,由于别人看不到你的勉力,你却永远看得见本身。 ? 15、悉数的明后和伟大,肯定伴跟着曲折和颠仆;悉数的景色背后,肯建都是一串串揉和着泪水和汗水的脚迹。 ? 16、告捷的反义词不是挫折,而是从未行径。有一天你总会理睬,我今天晚上买马买几号可惜比挫折更让你难以面临。 ? 17、没有一件工作能够须臾把你打倒,也不会有一件工作能够让你一步登天,缓慢走,缓慢看,人命是一个缓慢累积的经过。 ? 18、勉力也许不等于告捷,然则那段追赶梦念的勉力,会让你找到一个更好的本身,一个寡言勉力敷裕喧嚣的本身。 ? 19、你坚信梦念,梦念才会坚信你。有一种落差是,你配不上本身的野心,也辜负了所受的魔难。 ? 20、生涯不会按你念要的方法举行,它会给你一段时代,让你寂寥、苍茫又寡言惆怅。但假使靠这段时代跟本身独处,多看一本书,去做能够做的事,放下过去的人,等你渡过低潮,那些独处的时间一定能照亮你的途,也是这些不胜陪你成熟。是以,现正在没那么糟,看似生涯对你的亏欠,原本都是祝福。